基于本期新闻，为中资/跨境业务从业者提炼的可执行事项
伊朗9/25经卡塔尔向美提出“七日内重开霍尔木兹”计划，特朗普9/26公开拒绝并称“美方正控制海峡”，布伦特暗盘随即回落至约99美元、WTI跌破95美元。但即便油价较上周高点回落，仍接近战前两倍，且9/16单日仅3艘商船通过海峡（10日均约17艘）。⚠️中资炼厂、航运与保险企业不应押注“一次性通航”，应按“海峡通航反复、阿曼-富查伊拉绕行+苏哈尔/杜库姆转口长期化”情景重算中东原油到岸升贴水、战争险保费与船期，锁定Q4运输与套保头寸。
SAMA将回购利率与逆回购利率对称上调25bp至4.50%/4.00%，CMA同步要求公开货币市场基金海外投资不超过NAV的5%（超限者6个月内压降至20%以下、2年内达标），并要求离岸交易对手为投资级。这是在跟随美联储的同时把短期里亚尔流动性锚定回本国短债与Sukuk。⚠️中资债券交易商、做市商与资管可关注沙特本币Sukuk/国库券的承销、做市与指数化产品机会，以及mada“Tap to Pay on iPhone”落地后支付收单与金融科技的本地合作牌照窗口。
L'IMAD/ADQ在持股达98.93%后于9/26启动对AD Ports剩余股份的强制收购（6.25迪拉姆/股，预计12/22结算至100%），港口决策进一步集权；同期阿曼Q2实际GDP同比+5.1%、1-7月贸易顺差飙升53.1%，苏哈尔/杜库姆成为绕开霍尔木兹的转口与陆路走廊，伊朗为阿曼转口第一大目的地。⚠️中资港口、物流与EPC企业应重新评估中东支点：AD Ports私有化后其全球码头扩张口径更集中，而苏哈尔、杜库姆、延布/吉达红海港是绕开霍尔木兹的备选落地平台，可结合中阿、中沙物流合作谈共建仓与分拨中心。
QIA与摩根大通资管签署200亿美元战略合作备忘录（150亿公开股票+50亿美国私募市场），PIF同期被曝拟向PIMCO下达约5亿美元本币债委托；与此同时QIA新设国内平台Doha Investment、ADQ把AD Ports/ENEC等本地资产进一步收拢。海湾主权资本正同时做三件事：海外加码华尔街多资产、国内收拢战略资产、固收对冲油价波动。⚠️中资公募、债券交易商与财富机构可关注海湾本币债券做市、与Doha Investment/PIF的本地产业共投，以及DIFC/ADGM牌照下与海湾主权基金的合资通道。
沙特统计总局9月24日公布，7月商品贸易顺差约144亿里亚尔（约38.3亿美元），同比收窄约25%–26.6%，为2025年5月以来最低。当月出口同比下降17.2%至844亿里亚尔、创逾五年低点，其中石油出口598.88亿里亚尔（约159亿美元）、同比-12.8%，为2025年5月以来最低；石油占出口约71%。进口同比-15.4%至700亿里亚尔，其中运输设备及其零件占进口10.2%、同比大降41.2%。中国继续保持沙特第一大贸易伙伴地位，阿联酋为其后；吉达伊斯兰港承接了当月42.7%的商品进口与约24.2%的非石油出口。
据j.awan capital周度梳理（9月26日），沙特央行SAMA将回购（Repo）利率上调25个基点至4.50%、逆回购同步上调25bp至4.00%，走廊宽度维持50bp，被视为跟随美联储、维护里亚尔盯住汇率框架的动作。同周，沙特资本市场管理局（CMA）发布通函，要求公开货币市场基金境外投资不超过资产净值5%，境外仓位超20%的大账户须在6个月内压降至20%以下、2年内全面达标，并要求离岸交易对手为投资级；SAMA还在利雅得Money20/20展上宣布Tap to Pay on iPhone即将通过mada网络上线。支付侧，截至9月12日当周POS消费137.9亿里亚尔、共2.549亿笔交易，笔均54.1里亚尔。
据阿布扎比英文报Aletihad 9月26日报道，阿布扎比主权控股L'IMAD旗下ADQ已启动对AD Ports Group剩余全部股份的强制收购（squeeze-out）。此前自愿现金要约于9月15日截止，超23.08%股东接受每股6.25迪拉姆报价，结算后ADQ持股由75.42%升至98.93%，越过“90%加一股”的强制收购门槛。剩余股东仍按6.25迪拉姆/股被收购，60天法定异议期后股份将重新登记至ADQ名下，预计2026年12月22日完成结算；公司须在45天内召开特别股东大会修订章程以纳入强制收购条款。L'IMAD称AD Ports是“战略关键”资产，私有化后将更灵活地进行资本开支、战略并购与运营转型。
卡塔尔投资局（QIA）官网9月21日宣布，已与摩根大通资产管理（JPMAM）签署谅解备忘录，拟建立一项规模200亿美元的战略合作伙伴关系，结合双方在股票与信贷领域的能力。合作分两个初步方向：一项约150亿美元的公开股票投资计划，服务QIA长期投资目标；以及一项约50亿美元的私募市场计划，重点支持美国本土的成熟私募资产。此前一周，卡塔尔刚宣布成立全资国内投资平台Doha Investment，专门管理QIA国内组合、聚焦AI、制造与医疗。这标志着QIA在伊朗冲突冲击LNG出口后，同步推进“海外多资产配置+国内平台重组”。
Nasser Saidi & Associates 9月26日周评（LSEG数据）指出，美伊战争对阿曼Q2经济净效应为正：凭借不被霍尔木兹封锁波及的区位，阿曼实际GDP同比增长5.1%至99亿里亚尔，石油部门（占名义GDP 34.5%）全程正常运行，原油活动+15.2%、天然气+11.7%。1-7月贸易顺差同比飙升53.1%至54.6亿里亚尔，商品出口+17.8%至158.7亿里亚尔，其中油气出口+21.6%至104亿里亚尔；转口+13.5%至11.4亿里亚尔，伊朗为阿曼转口第一大目的地（2.94亿里亚尔），中国为第二大进口来源（14亿里亚尔）。运输与酒店业分别下滑4%与7.1%。
据Economy Middle East 9月24日报道，科威特央行（代表财政部）完成1亿科威特第纳尔（约3.238亿美元）7年期国债发行，采用单一收益率竞争性拍卖，最终中标收益率3.625%，收到投标金额高达9.908亿美元、约为发行规模的三倍。该笔发行提供了科威特本币主权债市场的最新定价基准。此前科威特在缺席近十年后重启举债，7月已发行60亿美元三档美元债（认购约148亿美元），并于2026年通过第90号法律首次允许发行政府Sukuk以拓展融资工具。
据巴林财政部最新披露并经当地媒体转引：截至2025年12月31日财年，巴林非石油收入同比增长15%，但受油气收入下滑拖累，全年财政赤字扩大至约18亿第纳尔；公共债务总额约221.66亿第纳尔、按现价约相当于GDP的120%，公共债务利息约10.52亿第纳尔、同比+11%；当年经常账户录得10.61亿第纳尔盈余、同比+23.7%。世界银行《海湾经济更新》警示，受美伊冲突外溢、安全开支与高偿债成本影响，巴林2026年财政赤字或达GDP的10.2%、债务率进一步升至约131%，仍需海合会邻国财政支持以避免贬值与违约。
据央视新闻/新华社，伊朗外长阿拉格齐9/25在纽约联合国总部宣布，伊朗已通过卡塔尔向美国转达一份“七日内重新开放霍尔木兹海峡”的计划，称只需美方落实6月美伊谅解备忘录中已承诺事项。但特朗普9/26公开拒绝该提议，称“美方完全控制了霍尔木兹海峡、大量石油正流出”；伊朗总统佩泽希齐扬表示不再信任与美对话，强调海峡问题只能通过谈判解决。沙特外交大臣费萨尔9/26在联大一般性辩论中要求霍尔木兹“恢复到2月28日前状态、不得收费设限”。受谈判反复影响，9/27上午原油暗盘跳水：WTI跌破95美元、日内跌逾1%，布伦特跌0.70%报99.22美元。
据央视新闻，沙特红海沿岸延布的阿美石油设施近期多次遭袭，沙特防空拦截弹告急并向多国求援；沙特统计总局最新数据显示7月石油出口额与出口总额双双继续下滑，分别降至2025年5月与2021年6月以来最低。法国总统马克龙9月24日宣布，法方已与沙特完成讨论，将派出士兵并部署雷达、防御系统等协助沙特防空。另据报道，9月24日晚也门胡塞武装称用弹道导弹、巡航导弹与无人机袭击了利雅得一处“敏感目标”及延布阿美设施。叠加东西输油管道一度关闭，沙特正同时承压于波斯湾出口与红海/延布出口两条通道。
| 指标 | 数值 | 变动 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 布伦特原油（9/27暗盘） | 约$99.22/桶 | -0.70%（前结$104.32） | 证券时报/凤凰财经 |
| WTI原油（9/27暗盘） | 跌破$95/桶 | 日内-逾1% | 证券时报/凤凰财经 |
| 沙特7月商品贸易顺差 | 约$37亿（SAR144亿） | 同比-26.6%（出口-17.2%） | 沙特统计总局/EME |
| SAMA回购/逆回购利率 | 4.50% / 4.00% | 各+25bp（9月跟随美联储） | SAMA / j.awan |
| L'IMAD对AD Ports要约价 | 6.25迪拉姆/股 | 98.93%→100%（结算12/22） | Aletihad / ADQ |
| 阿曼Q2实际GDP | 99亿里亚尔 | 同比+5.1%（贸易顺差+53.1%） | Nasser Saidi / CBO |
| 科威特7年期国债发行 | $3.238亿（1亿第纳尔） | 利率3.625%，投标$9.908亿（约3倍） | 科威特央行 / EME |
| 巴林公共债务/GDP | 约120%（2025） | 世银行料2026升至约131% | 巴林财政部 / 世界银行 |